摘要：纯血AI公司市值飙升背后是主权AI叙事、资产荒与稀缺性共同作用，但面临盈利、技术与算力三重挑战，天花板由政治逻辑与基本面博弈决定。
智谱试图模仿Anthropic的企业级API商业模式，但在技术、盈利和竞争格局上仍面临挑战。
