1万亿智谱，谁赚走了最多的钱？

清华实验室走出百亿美元富翁

智谱联合创始人唐杰与董事长刘德兵是这场造富盛宴的最大赢家。按1万亿港元市值计算，唐杰持有的股份对应价值约666亿港元，刘德兵通过直接及间接持股控制的经济权益价值约700亿港元，两人身家均已达到百亿美元级别。这个始于1996年清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）的故事，在资本与技术浪潮推动下，演变成了中国科技创业史上最具传奇色彩的财富故事之一。

中科创星的2000倍神话

2019年，中科创星以约4000万元人民币投资智谱，彼时公司投后估值仅约3.75亿元。经过后续融资和股权稀释后，中科创星目前仍保留接近10%的股份。按当前约1万亿港元市值计算，对应股权价值接近1000亿港元，账面回报超过2000倍。这笔投资堪称中国AI领域迄今最惊人的早期押注。

君联资本的11次加注

君联资本从B轮开始连续11次加注智谱，累计投入约7.3亿元人民币。通过君联相道、君联锦帆及社保中关村创新基金合计持有约6.73%股份，对应持股市值约673亿港元。启明创投在2022年B1轮领投时ChatGPT尚未引爆全球热潮，累计投入约1.5亿元，目前持股约2.49%，对应市值约249亿港元，账面回报超百倍。达晨自2022年以来累计投入约1.1亿元，持有约2.19%股份，对应市值约219亿港元，账面回报接近180倍。

互联网大厂的陪跑与收割

美团于B2轮投入3亿元人民币，目前持股约4.27%，对应市值约427亿港元，浮盈超过140倍；蚂蚁集团持股约1.87%，对应市值约187亿港元；腾讯投资投入2亿元，持股对应市值约80亿港元；雷军控制的北京顺赢投资1.5亿元，对应市值约60亿港元；今日资本徐新控制的全德美嘉投资2.553亿元，对应市值约131亿港元。这些产业资本在智谱从528亿到万亿的暴涨中，获得了数十倍至上百倍的账面收益。

半个公司迈入千万富翁俱乐部

智谱的两大员工持股平台慧惠和智登分别持有公司9.80%和6.75%的股份，合计覆盖451名员工及顾问。截至2025年末，智谱员工总数938人，接近一半拥有公司股份。按万亿市值计算，两大平台对应股权价值约1655亿港元，平均每名持有人对应的账面财富超过3亿港元。其中，慧惠426名员工人均账面价值约2.3亿港元；智登仅25名员工及顾问，人均账面价值高达27亿港元。智谱的员工持股方案，创造了中国科技企业史上最大规模的员工财富增值奇迹。