AI服务器收入狂飙757%！戴尔总营收创新高，全年营收预期上调

戴尔AI服务器收入同比狂飙757%

戴尔科技集团最新财报显示，AI服务器业务成为业绩核心引擎。在截至2024年2月的2024财年第四财季，戴尔营收虽同比下降11%，但净利润同比激增89%，远超市场预期。其中，AI优化服务器订单环比增长近40%，积压订单几乎翻倍，当季销售额达29亿美元。摩根士丹利预计，在截至2025年2月的2025财年，戴尔AI服务器收入将达到约100亿美元，较上一财年实现数倍增长。戴尔自身则上调2026财年AI服务器收入预期至200亿美元，较此前预测的150亿美元大幅提升，同比增长超过757%。客户名单包括埃隆·马斯克旗下xAI等头部AI企业，显示出市场对戴尔AI服务器的强劲需求。

戴尔总营收创新高，全年预期上调

受AI服务器业务拉动，戴尔整体营收表现超出预期。戴尔CEO Jeff Clarke在财报电话会上强调，AI优化服务器势头持续强劲，基础设施解决方案集团（ISG）业务营收环比增长10%。尽管传统PC业务因行业周期承压，但戴尔预计2025财年将恢复增长，基础设施部门将在AI推动下实现中十位数增长。戴尔首席财务官Yvonne McGill宣布将年度股息提高20%，以此表达对业务前景的信心。展望2027财年，戴尔预计营收将介于1380亿美元至1420亿美元，按中点计算同比涨幅可达23%，AI优化服务器收入更有望达到500亿美元，凸显公司转型AI基础设施龙头的决心。

摩根士丹利力挺：戴尔是AI服务器最强OEM

华尔街投行摩根士丹利近期发布看涨报告，将戴尔目标价从每股128美元大幅上调至152美元，涨幅近18.8%。分析师Erik Woodring指出，戴尔在AI服务器产品增长方面是原始设备制造商（OEM）中最强劲的，上升势头正在加速，尤其是在赢得AI服务器订单方面。报告称，戴尔是摩根士丹利的首选个股，预计未来一年股价将较当前水平上涨超13%。自2024年3月发布亮眼财报后，戴尔股价加速上涨，3月1日单日飙升31.6%，随后再创历史新高，年内累计涨幅接近95%。市场对AI服务器无止境的需求正持续推高戴尔的估值与营收预期。

从PC巨头到AI服务器领跑者

戴尔在千禧年凭借个人电脑（PC）浪潮崛起，后陷入长期沉寂。2016年AI技术爆发，戴尔抓住机遇全面布局：2018年发布内置机器学习引擎的高端存储PowerMax，2020年推出AI服务器PowerEdge及AI PC，从底层存储到边缘计算全面赋能AI。如今，戴尔已构建覆盖AI服务器、AI存储平台和AI PC的完整产品矩阵，堪称用AI武装到牙齿。CEO Jeff Clarke表示，AI优化服务器订单环比增长近40%，积压订单几乎翻倍，反映出企业级客户对AI算力的渴求。随着AI从训练走向推理，戴尔凭借端到端解决方案，有望持续领跑下一波增长浪潮。