华尔街重估特斯拉：机器人估值至少独占20%价值万亿，现在买入等于免费送

每股400美元，现有业务已值这个价

Piper Sandler的分析师认为，特斯拉的核心汽车与能源业务已经足够支撑每股400美元的股价。这意味着当特斯拉股价在400至420美元区间时，投资者付出的每一分钱都只买到了传统业务，而人形机器人Optimus项目完全属于“白送”。截至周一，特斯拉股价上涨3.91%至445美元，这意味着机器人业务的隐含市值仅约每股45美元，远低于其潜在价值。

FSD用户破110万，自动驾驶才是现金牛

最新数据显示，特斯拉全自动驾驶（FSD）用户数已突破110万，且仍在快速增长。分析师认为，FSD订阅与软件许可收入是特斯拉现有业务的重要利润来源，也是支撑400美元股价估值的关键支柱。随着FSD V13版本逐步推送，每季度新增数万付费用户，自动驾驶业务正从烧钱阶段转向稳定现金牛，这为机器人业务的“免费”估值提供了安全垫。

Optimus机器人估值万亿，现在买入等于免费送

Piper Sandler维持“增持”评级，目标价500美元，并明确表示：当前股价中Optimus业务的估值几乎为零。该投行测算，如果特斯拉人形机器人能完成工厂搬运、仓储物流等任务，其潜在市场可达万亿美元级别。即便保守假设，Optimus至少贡献特斯拉总估值的20%以上，即超过2000亿美元。这意味着投资者在400美元附近买入，相当于以零成本获得了价值千亿的机器人项目。

华尔街重估逻辑：机器人价值被严重低估

过去市场主要关注特斯拉的电动车销量与FSD进度，但Piper Sandler的报告打破了这一常规。分析师指出，Optimus已进入实际测试阶段，特斯拉工厂内部开始部署机器人执行重复性劳动。如果商业化落地加速，机器人业务独立估值将迅速超越汽车部门。相比之下，当前市场只给了机器人业务不到10%的估值权重，存在显著的重估空间。

目标价500美元，增持评级背后的底气

除了Optimus与FSD，特斯拉近期还推出网页版加密行车功能，从软件生态层面拓展收入来源。Piper Sandler认为，随着4680电池产能爬坡、Cybertruck交付量提升，以及储能业务翻倍增长，特斯拉基本盘将持续强化。而Optimus一旦突破技术瓶颈，将彻底改变公司估值模型。因此，分析师坚持500美元目标价，并认为当前股价提供了罕见的“买一送一”机会。