黄仁勋盖章Marvell：下一个万亿美元公司

黄仁勋一句赞词，Marvell市值飙升560亿美元

在台北Computex 2026的主题演讲中，Marvell CEO Matt Murphy正在阐述AI基础设施趋势，英伟达CEO黄仁勋突然登台，直言：“当你把一个计算问题拆解成许多部分，并分布到整个数据中心时，真正不可或缺的是连接能力。这就是Marvell如此重要的原因。” 他当场预测Marvell将成为“下一家万亿美元公司”。此言一出，Marvell当日股价暴涨32.5%，市值暴增约560亿美元，A股CPO和光通信概念股次日全线跟涨，源杰科技涨近18%创历史新高，长飞光纤、亨通光电涨停。这不是客套话——三个月前，英伟达已向Marvell战略投资20亿美元，双方围绕NVLink Fusion展开深度合作。

铜缆的2.5米极限：为何AI数据中心离不开光

当前AI数据中心内，几十万颗芯片协同运行大模型，算力再强也怕传输拖后腿。目前芯片间主要靠铜缆连接，但带宽每翻一倍，有效传输距离就缩短一半——当前单通道200Gbps对应的铜缆极限只有约2.5米，而一个标准服务器机架高约2米，加上内部弯折，几乎触顶。当数据传输速率迈向400Gbps，铜缆将无法覆盖整个机架。Murphy指出，唯一替代方案是光通信，只有光纤能在机架间、数据中心间乃至跨城市互联中承接住海量数据。这正是Marvell卡住的关键生态位：提供覆盖铜缆和光纤的完整连接方案。

从“配角”到“瑞士”：Marvell的十年纯押数据基础设施

十年前，Marvell的数据中心业务营收占比不足10%。2016年起，CEO Matt Murphy做出豪赌：全部押注数据基础设施。随后公司密集并购——收购Inphi拿下数据中心高速连接技术，收购Cavium强化计算与网络，再以32.5亿美元收购Celestial获得硅光子技术。三次收购拼出了一张覆盖铜缆和光纤的完整方案。效果写在财报上：最新一季数据中心收入占比超75%，并以每年约40%的速度增长；2027财年一季度营收24.18亿美元同比增长28%创历史新高，二季度预计再涨35%，华尔街预期明年全年营收达164亿美元。Murphy自比“行业中的瑞士”，既与计算公司合作也和存储公司合作，中立、关键、谁都离不开。

英伟达的“后路”：20亿美元买一个连接标准

英伟达20亿美元战投Marvell，逻辑远超简单供货。双方围绕NVLink Fusion展开深度合作，这不仅是“整套方案”，更是“协议和标准”。大厂自研芯片、中国芯片企业崛起已不可挡，黄仁勋深知：即使不用英伟达芯片，连接层面仍需遵循其标准。Marvell正是这套架构中负责连接的关键零件。两家公司不是供应商与客户，而是“一套系统里的两个齿轮”，唇齿相依。受此消息提振，与Marvell业务相似的美股博通也4月至6月累计上涨48.61%，市值达2.2万亿美元。

下一个万亿：AI基础设施建设全面重估

AI行业的增长正从模型层向下穿透，所有支撑数据中心扩容的基础设施都在被重估。戴尔2027财年第一财季营收438亿美元同比增长88%，惠与科技盘后涨28%，联想集团ISG业务营收56亿美元同比增长37%，全部刷新历史纪录。Marvell当前市值仅约2500亿美元，离万亿尚远，但趋势已明：英伟达赚了第一桶金，内存厂商赚了第二桶，现在连接、散热、服务器这些过去被视为配角的环节，正一个一个被推上台前。当AI数据中心变成“水电煤”，整个系统里除了芯片之外的一切——交换机、光模块、定制ASIC、互联协议——都变成了刚需，而Marvell的产品线刚好覆盖了这些环节。