杭州老登，买下一家机器人

杭州柯林砸3亿拿下控股权

投资界AI获悉，近日杭州柯林（688611.SH）公告称，公司拟以自筹资金不超过3亿元收购上海开普勒机器人有限公司（简称“开普勒”）41.57%股权。加上去年底已持有的9.43%股份，交易完成后杭州柯林将合计持有开普勒51%股份，实现控股。

这是杭州柯林对这家具身智能创业公司的第三笔投资。早在去年12月，公司就以1亿元受让创始人杨华所持股权，取得开普勒9.43%股份，彼时估值约10.6亿元。此次收购后，开普勒估值有所调整，杭州柯林进一步加码。

杭州柯林主营电气设备业务，2021年登陆科创板，最新市值约110亿元。公司表示，高度认可开普勒在工业级具身智能领域的技术与落地能力，此次收购是完善智能化产业生态的重要一步。

创始人曾是小米生态链创业者

开普勒创始人杨华是内蒙古人，早年毕业于内蒙古大学通信工程专业。他曾是小米生态链企业纯米科技的创始人——该公司主营智能厨电产品。更早之前，他在摩托罗拉任职多年。

另一位联合创始人胡德波毕业于瑞典皇家理工学院，曾担任华为、中兴等公司高管。两人在2023年人形机器人赛道升温时一拍即合，创立开普勒——公司名灵感来自被认为最可能宜居的“开普勒星球”。

胡德波曾解释创业初衷：“通讯之后最大的产业浪潮就是机器人，已有明显增长趋势，应该加入进来做些事。”开普勒的战略定位是工业场景替代，旨在完成重复性、高负荷或危险性劳动任务。成立仅三个月就发布首款先行者系列机器人，历经迭代，目前已积累在手订单超4700万元。

不过值得注意的是，开普勒前CEO胡德波已于近期离职创业，新公司“索塔无界”注册于2026年4月，从事具身智能大脑研发。CEO职位由公司元老宋华接任。

豪华股东云集，多家上市公司入局

开普勒作为当红炸子鸡，迅速吸引了大量融资。公告显示，其股东名单中出现了多家上市公司：兆丰股份、伟创电气、柯力传感、福然德、涛涛车业、汉威科技、乔锋智能。甚至就在几天前，开普勒还披露了一笔数千万元战略投资，投资方为江阴霞创壹号人工智能投资合伙企业，融资轮次达到A+++轮。

此次交易中，卖方除实际控制人杨华外，还包括汉威科技、乔锋智能、福然德、涛涛车业等多位老股东。这些股东普遍入股时间不长，选择此时退出，也引发市场对开普勒盈利能力的关注。

财务数据：营收微薄，亏损加剧

尽管股东阵容豪华，开普勒的财务表现却不甚理想。根据披露的审计报告，公司2025年、2026年第一季度的营收分别为433.72万元、263.63万元，净亏损达到6693.9万元、1709.27万元。公司距离盈利仍有相当距离，与业内第一梯队存在差距。

杭州柯林敢于逆势控股，或是看重开普勒的订单储备与技术路径。但这一收购能否帮助开普勒扭转亏损，还需时间验证。

具身智能融资热下，分水岭悄然浮现

今年以来，中国具身智能赛道迎来前所未有的融资热潮。过去只有少数企业一年能完成三到四轮融资，如今却普遍存在于大多数具身智能企业。百亿估值独角兽以前所未有的密度涌现。

• 灵巧手企业临界点创立不到五个月完成四轮融资，估值突破10亿美元。
• 它石智航今年4月宣布完成4.55亿美元Pre-A轮融资，刷新国内具身智能单轮融资纪录。
• 千寻、智平方、星海图、自变量机器人、逐际动力、穹彻智能等企业也纷纷斩获大额融资。

然而盛况之下，分水岭已悄然浮现。市场的新鲜感不会永远持续，没有中长期商业路径的项目将面临生存考验。据粗略统计，目前中国具身智能公司有100-200家。正如千寻智能创始人韩峰涛所形容：“2026年的具身会非常像2023年的大模型，如果你拿不到很多钱，模型性能跑不到头部，就没有上牌桌的机会了。”杭州柯林的控股收购，或许正是这场残酷洗牌中的一次关键落子。