将微软列为“潜在风险”？OpenAI发言人回应
针对近期有关公司将微软列为“潜在风险”的报道，OpenAI发言人作出回应，强调这是一项标准的法律风险因素披露，与任何潜在的IPO招股说明书无关。类似的措辞已沿用多年，微软目前仍是、未来也将继续是公司重要的长期合作伙伴。
风险披露与官方回应
根据相关文件，OpenAI在分发给投资者的材料中表示，公司与微软关系密切，这可能对业务构成潜在风险。报告指出，微软负责“公司相当一部分的融资和计算”。OpenAI警告称，如果微软修改或终止商业合作关系，或者公司无法成功实现业务合作伙伴多元化，其业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
除了与微软的关系外，OpenAI列举的其他风险还包括：
- 巨额资本支出与依赖：对计算资源的高度依赖，高盛测算显示其每1美元收入对应0.69美元亏损。
- 诉讼纠纷：与马斯克旗下xAI公司持续不断的诉讼，该案索赔高达1340亿美元，计划于4月28日开庭审理。
- 特殊治理结构：作为公益公司（PBC）的特殊结构带来的不确定性。
针对上述风险披露，OpenAI发言人重申，微软现在是，将来也仍是公司重要的长期合作伙伴。
微软与OpenAI的独家云协议争议
在风险披露之外，微软与OpenAI之间的合作关系正面临具体挑战。此前有报道称，微软正考虑对亚马逊和OpenAI就其500亿美元的交易采取法律行动，理由是该交易可能违反微软与OpenAI达成的独家云合作协议。该协议要求所有对OpenAI模型的访问都必须通过微软的Azure云平台进行。
争议焦点在于亚马逊云服务（AWS）能否在不违反协议的情况下提供OpenAI的人工智能平台Frontier。
- 规避手段：知情人士透露，亚马逊和OpenAI表示正在构建一套能够规避合同限制的系统。
- 微软立场：微软高管对此提出异议，称这种做法不可行，即使不违反协议的字面条款，也会违背协议精神。双方目前仍在谈判，试图在不诉诸诉讼的情况下解决纠纷。
多元化布局与巨额资本承诺
为了降低对单一合作伙伴的依赖风险，OpenAI正积极寻求业务合作伙伴多元化，并与亚马逊建立了新的战略合作伙伴关系。
- 亚马逊投资：2月27日，亚马逊宣布与OpenAI建立多年期战略合作，承诺投资500亿美元（首期150亿美元）。
- 联合开发：双方正联合开发由OpenAI模型驱动的Stateful Runtime Environment（有状态运行时环境），并将通过亚马逊Bedrock提供。
- 算力消耗：OpenAI承诺通过AWS基础设施消耗约2吉瓦的Trainium算力容量，以支持Frontier及其他先进工作负载，覆盖Trainium3与下一代Trainium4芯片。
此前在3月25日，OpenAI还宣布获得了1100亿美元的巨额融资，估值飙升至7300亿美元。该轮融资来自亚马逊、软银和英伟达等投资方。
财务压力与长期前景
尽管估值高企，OpenAI仍面临巨大的财务压力。数据显示，2025年其年收入预计突破200亿美元，但亏损预计高达140-170亿美元，算力成本占总支出超过60%。高盛分析指出，OpenAI预计直到2030年才能实现正向现金流。
此外，OpenAI与微软的股权关系也设定了时间表。2025年10月，双方达成协议，设定了2032年作为最终分手时间点。此后，微软将不再享有OpenAI模型及产品的知识产权专属权利，这将进一步改变双方的合作格局。