即时零售三巨头竞抢进行时，谁更需要朴朴超市？

朴朴超市凭什么值20亿到50亿美元？
成立于2016年的朴朴超市，是前置仓大仓模式的开创者。其1000平方米左右的大仓单仓日均单量超过5000单，履约费用率不到18%，远低于行业平均水平。2024年，朴朴首次实现年度盈利，全年营收约300亿元，毛利率达22.5%，体量已超过叮咚买菜。但“10年拓9城”的谨慎扩张也导致其收入超70%依赖闽粤地区，用户增速疲软，亟需外部资源打破增长天花板。

阿里补短板，最想吞下朴朴超市
“三大巨头中，阿里或许是最需要朴朴超市的一方。”市场分析人士指出，阿里每年电商大促的主要业绩贡献来自华南，收购朴朴能补齐消费力最强的华南市场短板。目前阿里已派驻审计团队进场尽职调查，甚至愿意为盒马花大价钱收购前置仓资产。过去阿里曾为盒马收购大润发、洽谈麦德龙，如今盒马大力发展纯前置仓业务，朴朴的成熟大仓模型堪称最佳补品。

美团志在必得，小象超市已兵临城下
美团旗下小象超市2024年GMV已迫近300亿元，2025年交易规模完成对朴朴的超越。小象超市在全国20多个城市开出近千个前置仓，配送时间压缩至30分钟，复用了美团的智能调度与骑手池。美团正拼命抬价搅动竞购，其战略意图明确：拿下朴朴就等于拿下福建市场的主导权，并巩固广东市场的优势。小象超市已宣布进军福州，直接冲击朴朴的上市估值故事。

京东入局搅动，三方博弈结局难料
京东由今日资本徐新牵头谈判，刘强东早年曾现场考察过朴朴仓库。京东宣布“秒送仓”仓配一体化服务，试图构建即时零售基础设施。若京东拿下朴朴，将彻底打破现有平衡，形成与阿里、美团三方制衡格局。但美团正以激烈方式阻挠，目标是将创业公司挤出战场。目前朴朴归属尚未尘埃落定，无论谁胜出，即时零售行业都正迎来新一轮重塑。