苹果今年AI投入预计接近130亿美元 远不及谷歌亚马逊

亚马逊领衔：2026年科技巨头资本支出狂飙超6000亿美元

在AI基建浪潮中，美国四大科技巨头——亚马逊、谷歌、Meta和微软——正以前所未有的力度加码。据《华尔街日报》等媒体报道，2026年这四家公司的资本支出总额预计在6300亿至6700亿美元之间，较2025年暴涨超70%，规模甚至超过瑞典（约6620亿美元）或以色列（约6100亿美元）的全年GDP。

• 亚马逊最为激进，宣布2026年资本支出高达2000亿美元，较2025年激增逾50%。
• 谷歌紧随其后，计划支出1750亿至1850亿美元。
• Meta预计支出1350亿美元，有分析指出其支出可能首次超过销售额的50%。
• 微软虽未给出明确预期，但市场普遍预测其支出将超过1140亿美元。

这些巨额资金几乎集中于单一用途——扩建AI数据中心，以支持前沿大语言模型的训练与推理。然而，投资者逐渐紧张：这些公司几乎把全部现金押注AI，股东亟需看到实际回报而非持续追加投资。

苹果“逆势而行”：资本支出同比下滑19%，投入不足130亿美元

与其他科技巨头形成鲜明对比的是，苹果公司成为唯一一家在AI基建上显著收缩的巨擘。据Sherwood数据，苹果上季度资本支出同比下降19%，全年AI相关投入预计不足130亿美元。与此同时，微软和谷歌的季度资本支出同比增长分别高达89%和95%，接近翻倍；亚马逊和Meta也均超过40%。

苹果的战略并非单纯节俭，而是选择了一条截然不同的路径：不追求自建大规模AI算力基础设施，而是通过合作获取顶尖模型能力。苹果CEO库克在电话会上正式确认了与谷歌Gemini的合作，苹果智能（Apple Intelligence）将采用“混合模式”，同时使用自研和第三方模型。这种模式将大量AI基建支出排除在苹果资产负债表之外，极大缓解了资本压力。

低成本杀手锏：每年10亿美元获谷歌Gemini，值不值？

苹果与谷歌在AI领域的合作，核心是一笔每年约10亿美元、持续多年的交易，以此换取谷歌Gemini模型的使用权。相比自研并维护一个领先AI模型所需的数百亿美元投入，这笔费用令苹果以极低成本获得了世界一流模型。

• 苹果的算盘：借此维持接近37%的健康利润率，同时将高端硬件与新AI功能结合，提升用户粘性。
• 潜在风险：苹果无法完全掌控这项被视为“推动工业革命”的关键技术。此外，苹果AI业务内部正经历高层换血、人才流失等动荡，Siri的AI功能也未达预期宣传（如跨应用操作）。

尽管如此，苹果基于全球数十亿部iPhone及庞大生态（PC、平板、可穿戴），仍有望成为AI时代的“入口”核心玩家。

苹果的差异化竞争：生态护城河或优于单纯砸钱

在AI军备竞赛中，苹果并未寻求在模型能力上实现突破，而是强调将AI功能无缝整合进现有产品和服务。摩根士丹利和Evercore的调查显示，消费者升级意愿仍主要取决于新iPhone的AI功能表现，而非一次性演示。

• 增长引擎未熄：苹果最近季度营收增长16%，达1440亿美元，每股收益增长19%；服务业务营收增长14%至约300亿美元。
• 成本与对立因素：瑞银和巴克莱指出，内存价格上涨、中国iPhone出货量下降可能压制毛利率。同时，竞争对手一旦提供同等AI功能，苹果恐难维持高价优势。

总结来看，苹果的策略是：通过战略合作规避天价资本支出，重心放在产品生态与用户体验。若Siri新功能（可能基于Gemini）能如期落地，驱动换机周期，则这条差异化路径可能最终被证明对股东更为正确。