孙正义、奥特曼，凭什么给AI定“天价”？

九命猫孙正义的AI豪赌：从雅虎、阿里到“星际之门”

孙正义被称为“九命猫”，其职业生涯多次经历财富过山车。从互联网泡沫时期雅虎投资让他一度登顶世界首富，到泡沫破裂后市值暴跌98%，再到押注阿里巴巴34%股份（峰值价值超2000亿美元）实现逆转。2016年私有化Arm，2023年Arm上市后市值飙升至近1200亿美元，这些成功为软银提供了弹药。如今，孙正义正把这一切押在AI上：2025年1月，他与特朗普、奥特曼、埃里森共同启动5000亿美元“星际之门”项目，3月又以65亿美元收购芯片公司Ampere Computing，意图构建完整的AI基础设施版图。

梦想照进现实：凭什么给AI定出“天价”？

孙正义和奥特曼敢于要价天价，核心逻辑是“AI替代人类经济”的宏大叙事。孙正义预测：“未来十年AI将至少替代全球GDP的5%-10%。如果年回报率能达到9-18万亿美元，投入几万亿美元何足挂齿？”基于这一假设，他们需要海量算力基础设施——奥特曼放话“年底要搞定100万块GPU”。而“星际之门”正是为此建设覆盖全美的AI数据中心网络。奥特曼作为OpenAI CEO，不仅是ChatGPT重度用户，更是该愿景的布道者。两人联手，相当于用“万亿级未来收益”作为抵押，向现实世界融资。

债务驱动与风险警报：软银的“极限操作”

然而，天价投资的资金来源依然是老路子——举债。软银为获得“星际之门”项目40%股权，已承诺承担190亿美元启动资金，其中100亿美元需向日本瑞穗银行等借贷；剩余300亿美元需在2026年前到位。截至2024年底，软银现金储备仅310亿美元，大部分还要留作风险准备金。这意味着软银可能不得不变卖资产（如再次减持Arm股份）来补足缺口。标普全球已警告，软银“财务状况可能因对OpenAI的投资而恶化”，增债计划可能导致信用评级下调。生成式AI行业目前所有领跑者均未盈利，整个行业正基于“AI将快速普及”的假设疯狂投入，但这一预期尚未被市场验证——DeepSeek在2025年1月宣布以不足600万美元成本开发出性能媲美OpenAI的大模型，直接冲击了“天价投入”的合理性。

马斯克的搅局与孙正义的第四次“卖飞”

在孙正义和奥特曼的算盘之外，风险还在加剧。马斯克被曝出正在计划5000万块GPU的AI布局，直接挑战“星际之门”的规模。更关键的是，孙正义第二次“卖飞”英伟达：2017年以40亿美元入股，2019年70亿美元卖出，如今英伟达市值已破万亿美元。错过英伟达的教训并未阻止他继续烧钱，反而强化了他“不能再错过AI”的心理。孙正义目前已知的“天价”押注已超5000亿美元，他直言：“从不知道害怕风险，随时输出。”这种赌徒式风格能否在AI时代再次成功，仍是未知数。