智谱凭借清晰的API商业化路径和确定的业务方向获得资本市场溢价，MiniMax因语言模型与视频模型双路线并行缺乏明确身份估值承压，两者4倍估值差折射出AI行业对“确定性”的定价逻辑。
上市首日股价暴涨111.7%，德适生物成为“医学影像大模型第一股”，市值突破186亿港元，展现出强劲的商业化能力。
