特斯拉SpaceX被曝合并，马斯克秘密筹划史诗级整合，估值剑指3.6万亿美元

马斯克密谈合并，内部员工早已期待

据外媒5月26日报道，世界首富埃隆·马斯克已就SpaceX与特斯拉合并的可能性与同事进行过探讨。消息人士透露，特斯拉内部许多员工长期以来一直期待这场潜在合并，公司内部甚至曾公开讨论过此事。这一构想并非突发奇想，而是基于两家企业长期深度协同、业务边界逐步融合的行业趋势。目前，SpaceX已正式向SEC递交招股书，定于6月12日在纳斯达克上市，股票代码SPCX，其估值已高达1.75万亿至2万亿美元；而特斯拉市值稳定在1.6万亿美元左右，两者合计体量超过3.6万亿美元。

董事会交叉任职，高管团队高度重叠

马斯克与弟弟金博尔、风险投资人艾拉·埃伦普赖斯同时任职于两家公司董事会。SpaceX董事安东尼奥·格雷西亚斯与史蒂夫·尤尔韦松此前也曾在特斯拉董事会任职。查尔斯·库曼更是同时担任特斯拉与SpaceX的材料工程副总裁。这种深度绑定的治理结构，为合并扫清了人事层面的障碍。此外，今年1月特斯拉宣布向马斯克旗下AI企业xAI投资20亿美元；如今xAI已与SpaceX合并并更名为SpaceXAI，特斯拉持有的股份相应转化为对SpaceX的间接持股。

从电池到皮卡，业务联动已全面铺开

两家公司的业务交集远比外界想象的紧密。SpaceX在2024年至2025年间斥资6.97亿美元购买特斯拉的Megapack电池储能系统，为其位于田纳西州孟菲斯的Colossus超算集群供电。同时，SpaceX还花费1.31亿美元采购了特斯拉Cybertruck皮卡。双方还在共同运营Terafab超级工厂，进一步将制造能力深度绑定。这些大额采购和联合项目，让两家公司的供应链、能源系统和算力基础设施实现了事实上的整合。

AI与算力驱动，未来资本支出同频共振

人工智能是两家公司未来战略的共同核心。SpaceX第一季度高达101亿美元的资本支出中，超过四分之三都与AI相关；特斯拉在最新财报中披露，今年资本支出将增长近三倍至超过250亿美元，主要用于新工厂建设及AI基础设施。双方在电力和算力上面临的挑战完全一致，这促使它们定期开展深度合作。分析师认为，合并将大幅降低重复投资，整合后的AI算力和能源储备能力可形成协同放大效应。

知名分析师预测：2027年完成合并

Wedbush分析师、知名特斯拉多头丹·艾夫斯在SpaceX招股说明书发布后预测，SpaceX和特斯拉将在2027年正式合并。他指出，特斯拉目前已持有SpaceX股份，而双方共同运营的Terafab工厂更将两家公司的业务深度绑定。市场人士分析，一旦合并完成，新实体将横跨电动汽车、商业航天、人工智能和清洁能源四大万亿级赛道，彻底重塑全球科技版图。