腾讯AI，怎么胆大起来了？

研发投入翻倍，组织架构“伤筋动骨”

腾讯在AI上摆出了一副“不计成本”的姿态。2025年全年研发投入达857.5亿元，其中AI相关投入180亿元，全年资本开支792亿元创历史新高；2026年一季度单季资本开支便飙至319亿元，几乎全部用于AI算力和模型迭代，公司高层更宣布当年AI投入至少翻倍。资金猛砸的背后是组织上的剧烈调整：2025年12月新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，并从OpenAI挖来核心研究员姚顺雨出任首席AI科学家，直接向总裁刘炽平汇报——这一汇报线在大厂体系内极不寻常，意味着大模型被提升为“公司级一号工程”。2026年3月，腾讯撤销了成立近十年的AI Lab，AI业务线从“实验室时代”正式进入“商业化时代”，整场变革被外界视为“伤筋动骨”。

混元推倒重来：从DeepSeek追赶到开源登顶

混元大模型自身的变化是最直观的例证。2025年初DeepSeek爆火后，腾讯一度全面拥抱开源，自研混元优先级下调，被外界解读为“认输”。但姚顺雨入局后，混元被“推倒重来”，预训练、强化学习和基础设施全部重建。2026年4月底，Hy3 preview模型发布并开源，总参数2950亿、激活参数仅210亿，采用混合专家架构，专门优化推理、长上下文和智能体场景。上线后Token调用量迅速超过上一代模型10倍，在OpenRouter平台连续三周登顶周榜总榜。马化腾在股东会上坦言：“新的模型训练出来后，信心越来越足。”

微信变身“服务能力池”：开放接口与A2A生态联盟

腾讯没有选择像字节跳动或阿里那样押注独立AI App，而是将AI能力嵌套进微信这个14亿月活的基础设施中。三条线索勾勒出清晰战略：一是微信计划内置一个能调用数百万小程序的AI智能体，使微信从“超级App”变为可被外部AI Agent调用的“服务能力池”；二是美团AI助手“小美”接入腾讯元宝，双方通过Agent-to-Agent方式完成从“想吃外卖”到“下单配送”的全流程，美团提供履约数据，腾讯提供对话入口；三是微信向华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等手机厂商开放接口，让厂商的语音助手能直接发起微信音视频通话或发送消息。这种“开放连接”的思路与阿里、字节的“封闭防守”形成鲜明对照，腾讯试图让其他AI助手也变得离不开微信的能力。

豪赌的代价：盈利压力与监管待解

这场“胆大”的冒险也伴随着现实风险。2026年一季度，319亿元的季度资本开支约占当期Non-IFRS经营利润756亿元的42%，而同期营收和经营利润同比增长仅9%，核心业务增速出现分化。微信AI智能体全量上线的成本极高，且短期能否创造足够营收覆盖投入仍不明朗。更为关键的制约来自监管：据财经消息，腾讯方面表示无法确定微信AI智能体的推出时间，14亿用户体量下的合规审批流程可能比其他产品更加严格。与此同时，阿里通义千问在电商和本地生活场景加速渗透，字节豆包正在打通抖音电商，AI入口对传统App生态的“截流”效应正成为腾讯必须面对的现实威胁。