宇树们的生死时速

小鹏理想携“降维打击”入场

2025年6月，小鹏CEO何小鹏发出一封内部信，宣布即日起亲自兼任机器人业务CEO；几乎同时，理想CEO李想公开表态“汽车终极形态是机器人”，公司100%会做人形机器人。两大新造车势力的掌门人亲自下场，标志着机器人赛道竞争烈度急剧升级。

其底气源于智能汽车与人形机器人高达70%以上的技术重合度。小鹏的第二代VLA架构已能同时应用于旗下车型智驾系统、RoboTaxi与机器人业务，其人形机器人IRON已支持自然对话并模拟复杂动作。车企多年积累的自动驾驶算法、传感器和供应链可以直接平移至机器人研发，省去初创企业从零摸索的数年周期。

更关键的是渠道与资金。小鹏理想在全国拥有数百家直营门店，而宇树直到2025年4月底才在北京王府井开设第一家直营店。截至2025年底，小鹏现金及等价物超173亿元，而宇树同期货币资金仅14.2亿元，两者相差超12倍。当车企将机器人摆进门店、直接用导购场景测试时，宇树们在线下触达和品牌认知上已落于下风。

九万九的G1与一万块的“小布米”：先行者的地盘争夺

作为全球机器人出货销冠，宇树去年出货5511台，并在科研教育、巡检市场占据领先。它推出售价9.9万元的G1机型，试图向C端渗透；而“港股人形机器人第一股”优必选则将重心压向工业场景，2025年交付全尺寸工业级人形机器人1079台，位居全球第一。松延动力则打出差异化牌——面向家庭、陪伴和教育场景推出“小布米”，售价仅9998元，成为业内首款万元以下的高性能人形机器人。

它们已完成了产品商业化落地验证，是行业技术标准、产品定价和海外拓展的核心推动者。但如今，地盘最大的宇树将直面车企在工业场景的订单争夺——车企自研工业机器人会直接挤压优必选的产线订单；在更“性感”的C端，车企门店网可迅速分流宇树松延们的客户。2025年全球机器人整机出货总量仅1.8万台，市场太小，容不下太多玩家。

海外战场：宇树的钱袋子遭遇双线夹击

宇树去年海外收入占比43.65%，此前两年更是超55%。然而自2018年起国内车市进入存量时代，车企争相出海铺设销售渠道，这将与宇树深耕多年的海外经销商体系形成直接竞争。更严峻的是，海外还盘踞着特斯拉——其Optimus人形机器人计划于2025年7至8月规模化量产，马斯克认为该产品将撑起特斯拉未来80%的市值。

2023年特斯拉降价点燃国内车市价格战，汽车行业利润率持续下滑，2025年跌至4.1%，今年1至4月仅3.7%。但宇树们却展现出惊人盈利：2025年优必选毛利率37.7%，宇树毛利率高达60.13%。这种“薄利行业”与“高毛利赛道”的反差，更刺激车企蜂拥而至。摩根士丹利预测，到2050年全球人形机器人保有量达10亿台，年收入7.5万亿美元，远超当下汽车全产业链的3.5万至4.9万亿美元。

疯狂的毛利率与瘦骨嶙峋的现金

尽管盈利亮眼，但宇树们弹药储备捉襟见肘。宇树IPO拟募资42.01亿元，其中20.22亿元用于智能机器人模型研发——这是生死攸关的投入。小鹏IRON已计划2026年底达成千台月产能，优先布局门店导购和巡检；特斯拉Optimus更计划2027年底对外零售。留给先行者们的时间，可能不足两年。

在技术层面，谁能率先落地适配机器人的专用大模型，谁就能建立坚固壁垒。宇树CEO王兴兴坦言：“谁能落地适配机器人的专用大模型，谁就能成为全球顶尖的AI与机器人企业。”为此，宇树们重金加码具身智能研发，并从汽车行业招揽人才——今年4月，前小鹏汽车副总裁、自动驾驶一号位李力耘加入众擎机器人担任CTO。

生死时速下的自救：押注大脑与差异赛道

面对巨头碾压，宇树们并未坐以待毙。宇树频频亮相《美国达人秀》《Inside the NBA》等节目强化海外品牌认知；松延动力则聚焦车企暂时无暇顾及的陪伴教育场景，6月9日与亲子品牌孩子王达成深度合作，借渠道拓宽线下触达。

但历史不会重复，却经常押韵。当年奈飞崛起后，迪士尼凭借财力和IP仅用三年就让流媒体用户数超越奈飞；Zoom率先打通轻量化云视频，却难敌微软依托存量用户推出的Teams。在商业世界，后发巨头倚靠体量碾压新星的例子并不鲜见。宇树们能保持多久的领先，答案悬而未决，但牌桌上已经坐满了体量远超它们的新玩家。