宇树杀入VC

10月28日，宇树科技联合红杉中国宣布共同成立“杉宇·创计划”，专注于发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期创业项目，致力于成为创始人的“创业合伙人”。至此，宇树从被投者正式变为出资人，系统性布局投资。这背后藏着一段七年的渊源。

绿皮火车上的路演：红杉七年前押注王兴兴

2019年，29岁的王兴兴抱着一只“除了会跑会跳、不知道还能干什么”的机器狗，因为高铁不能携带高能量电池，坐着绿皮火车辗转十多个小时赶到北京，在红杉投委会上完成路演。彼时宇树刚被一家产投基金“放了鸽子”，账上资金即将见底。红杉种子基金当场过会，发出投资意向书——首笔1500万元投进Pre-A轮，此后又在Pre-A+、B轮、C轮三次加持。

上市前，红杉持有宇树约7.11%的股份，是持股比例最高的独立私募股权投资基金。自宇树8月19日登陆科创板成为“A股人形机器人第一股”后，股价几经波荡，又在近期迎来持续大涨——10月28日收盘报695.9元，总市值2815亿元，较10月16日低点已反弹超七成。

“杉宇·创计划”落地：工程师与投资人搭伙当创业合伙人

10月28日官宣的“杉宇·创计划”，是双方从投资关系走向联合投资的标志性一步。该计划专注于具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期项目，定位是“创业合伙人”。

值得注意的是，此次双方尚未披露计划的资金规模、出资方式、投资主体及具体决策机制。眼下，它更像一个合作框架与招募入口——但姿态已经足够清晰：宇树不再只是被资本挑选的创业公司，而是开始亲自下场挑选创业者。

人形机器人巨头集体搞投资：宇树不是第一个

相似的一幕已经发生在智元身上。具身智能公司正在集体做VC，试图“投遍产业链”。过去十年，中国硬科技的主流叙事是“VC投出宇树”；现在，宇树们开始发计划、组基金，把整条产业链搬进自己的生态——被投者变成出资人，被陪伴者变成陪伴者。

这像极了二十年前互联网巨头CVC的起点，只是这一次主角换成了制造业的新贵们。尤其自今年下半年，一级市场具身智能融资慢慢归于冷静，VC/PE们变得慎重，产业巨头却开始走得更远。宇树的入局，等于给整个赛道发出一个明确信号：产业资本正在接棒财务投资人，成为下一代技术公司最重要的陪跑者。

VC变CVC：中国新产投时代的一记发令枪

过去十年，宇树是VC浇灌出来的标杆项目；如今，它反过来成为VC的出资人和联合管理人。这种身份反转，标志着中国硬科技投资进入新阶段——制造业新贵开始用产业资源、场景数据和订单能力，去赋能早期项目，而非仅仅给钱。

“宇树杀入VC”与智元等公司的动作叠加，构成了一幅清晰的画面：中国产投时代正呼啸而来。不同于互联网时代CVC的流量与平台逻辑，机器人巨头的CVC更偏向“工程师+投资人”的深度联手，以技术判断和产业链协同为核心。

不愁销路的宇树：手中有单、账上有钱，下场投资有底气

宇树做VC并非一时兴起，其自身业务基本盘相当扎实。参考高工机器人产业研究所（GGII）数据，早在2023年，宇树科技就占据全球四足机器人69.75%的销量份额和40.65%的市场规模份额，海外订单占比约50%。换句话说，宇树的B端产品“不愁销路”。

从中标数据看，2018年至2024年，宇树科技累计斩获131笔中标项目，且中标数量不断上升：2020年中标13个，2024年达43个，增长超2.3倍；仅2025年第一季度就中标11次，接近2020年全年总数。单笔中标价格在20万至109万不等，采购方主要是科研机构、高等院校和大型国企单位。

上市后的宇树更是底气十足：8月19日登陆科创板，当天股价早盘上涨近500%，市值约3600亿元人民币；董事长王兴兴以1088亿元持股市值成为“90后”首富，23名员工跻身千万富豪行列。到10月28日，宇树总市值仍有2815亿元。这样的产业地位和资本实力，足以支撑它从“被投资”切换到“去投资”的新角色。