英伟达投资的磷化铟工厂奠基了

黄仁勋执锹铲土，英伟达20亿美元重注光通信基石

当地时间6月16日，英伟达在得克萨斯州谢尔曼为Coherent公司的工厂扩建项目正式奠基。英伟达CEO黄仁勋与Coherent CEO吉姆·安德森共同出席，并亲自执锹铲土。此次扩建是基于2025年8月已投产的全球首个量产6英寸磷化铟晶圆厂，扩建后厂区产能将提升四倍。黄仁勋在仪式上指出，当576个GPU跨8个机架协同工作时，铜缆无法承担长距离和带宽需求，光通信是必然选择。此前2026年3月，英伟达已向Coherent投资20亿美元，并签署了长期采购与产能合作协议。此外，该扩建项目还获得美国《芯片与科学法案》拨款的5000万美元，以及州级约1700万美元支持。

磷化铟：驱动AI数据中心光速传输的“卡脖子”材料

磷化铟是一种复合半导体材料，具备高效的将电信号与光信号相互转换的特性，是光通信领域的核心衬底材料。由于生产工艺门槛极高，它已成为光模块厂商的“卡脖子”环节。目前，AI数据中心贡献了磷化铟超过80%的需求，广泛应用于可插拔光模块、CPO/NPO的CW激光器以及相干光模块的可调激光器。根据LightCounting数据，磷化铟是光芯片最大的细分领域，2025年占市场总额的58%，预计到2031年市场规模将达约69亿美元。AI算力需求的爆发正直接引爆磷化铟的市场需求。

全球供需缺口持续扩大，龙头厂商竞相扩产

尽管需求激增，但磷化铟扩产周期长、进入壁垒高，全球供需缺口正不断扩大。Coherent并非唯一扩产的巨头。据日媒报道，日本JX金属计划到2030财年前投资1200亿日元，将磷化铟衬底产能较2025财年提升“7至10倍”，这是其半导体材料事业史上最大投资。另一主要供应商AXT则通过募资6.325亿元，支持子公司北京通美扩大产能，计划2026年底产能较2025年末翻倍，2027年再翻倍，目前其InP衬底订单积压已超1亿美元。国盛证券指出，海外厂商产能接近满负荷，扩产周期长达2-3年，头部企业在手订单已排至2028年。

国产替代窗口开启，国内企业迎重大发展机遇

在供需紧张与国产替代的双重驱动下，国内磷化铟衬底企业正迎来重大发展机遇。当前国内6英寸磷化铟衬底国产化率不足5%，亟待突破。开源证券分析认为，衬底材料磷化铟面临扩产瓶颈，单晶生长环节仍是核心瓶颈，单晶炉设备定制周期长，供给缺口或长期存在。随着光通信市场景气度持续攀升，下游对磷化铟晶片需求快速增长，而工艺复杂、良率不高限制了供给弹性。这种局面为具备技术积累的国内衬底厂商提供了加速追赶、填补市场空白的关键窗口期。