中国 AI 行业最大单轮融资：消息称 DeepSeek 完成超 70 亿美元投资，腾讯、宁德时代、京东、网易入局但没有投票权

梁文锋自掏200亿守住话语权

此次融资方案的最大特点在于控制权的安排。据市场消息，DeepSeek创始人梁文锋已承诺个人出资约200亿元人民币，占本轮融资总规模的近四成。这一安排使得他在外部资本大举涌入时，依然保留了对公司的绝对话语权。此前，梁文锋曾多次拒绝外部融资，主要原因正是担心外部投资者会干预公司的战略决策。他依靠旗下幻方量化（巅峰时期资管规模突破700亿元）的利润，维持了DeepSeek“不融资、不商业化、不路演”的极简运营模式。然而，随着大模型竞赛进入白热化，算力投入呈指数级增长，封闭式运营已难以支撑前沿技术探索，迫使这位创始人首次向外部资本敞开大门，并采取了“个人大额出资+外部无投票权”的折中方案。

腾讯百亿投资意在AI入口

腾讯计划出资约100亿元人民币，成为本轮融资的最大外部投资者之一。这笔投资的背后，折射出腾讯在AI赛道上的战略焦虑。今年以来，腾讯、阿里等头部大厂集体上调AI资本开支：腾讯Q1资本开支已达319亿元，阿里明确未来投入远超3800亿元，字节跳动则上修25%至2000亿元。尽管腾讯自研的混元新一代模型Hy3 preview上线后表现不俗，但始终面临字节豆包、阿里千问以及DeepSeek本身的激烈竞争。通过这笔100亿元的投资，腾讯不仅能够快速补齐自身在基础大模型上的短板，更能将DeepSeek的技术能力与自身庞大的社交、内容与云生态进行整合，在AI入口战中加速追赶字节与阿里巴巴。

宁德时代打造算电协同闭环

宁德时代计划出资约50亿元，这不仅是财务投资，更是其“算电协同”战略的关键落子。在入股DeepSeek前的两个月内，宁德时代已相继收购了HVDC（高压直流电源）龙头中恒电气与IDC（互联网数据中心）运营商世纪互联，完成了从供电设备到数据中心运营的全链条卡位。随着AI算力需求推高对大规模、稳定电力的需求，宁德时代正试图探索从电力基础设施到算力服务的闭环。入股DeepSeek，意味着其在算电协同上的重金投入有望形成产出端闭环——提供电力和储能设备、运维数据中心，并最终服务于顶级的AI大模型，打通从“电”到“算”的整条产业链。

产业资本围猎改写竞争版图

本轮融资的投资者阵容出现了显著变化，与传统的财务投资机构不同。除腾讯、宁德时代两大巨头外，网易、京东等产业资本也在参与最后阶段的洽谈，且预计整轮投资者数量将不超过10家。这些互联网大厂与车企（如宁德时代代表的产业资本）不仅能够提供资金，更带来丰富的应用场景和落地渠道，加速AI技术的商业化。若本轮融资最终落地，DeepSeek将手握超百亿美元弹药，其估值也从5月初传闻的450亿美元飙升至最高590亿美元，甚至高于月之暗面等竞争对手。手握巨额现金与顶级算力资源的DeepSeek，势必将进一步推高国内大模型行业的竞争烈度，行业格局或将迎来一次重大改写。