21亿元押注世界模型，国家队、金融资本、产业资本同时出手

五类资本同台，一场罕见的“团购式”融资

智象未来（HiDream.ai）在近三个月内连续完成三轮融资，累计金额突破21亿元，投后估值超10亿美元，正式跻身全球AI独角兽行列。其C轮融资阵容尤为引人注目：社保基金四川振兴科创基金、工银资本、弘颐资管、敦鸿资本联合领投，厦门国贸资本、上影新视野基金、华策影视、湖北长江产业投资集团等十一家机构跟投，老股东合肥产投、东方富海持续加码。国家队、金融资本、地方国资、产业资本、市场化基金五类资本同时出现在一张投资名单上，这在AI创业公司中极为罕见。社保基金此前仅直接投资过智谱AI一家大模型公司，此次出手智象未来，意味着多模态大模型已进入国家级长期资本视野；工银资本、交银资本等金融资本押注底层技术底座；华策影视、上影新视野基金等产业资本则瞄准下一代AI内容生产体系，将围绕智能体协同创作、语料共建、IP全链路开发等展开合作。地方国资方面，合肥、厦门、余杭等多地资本同步加注，延续了“以投带引”的产业培育模式。

从多模态到世界模型，一条更接近AGI的路线

智象未来选择的技术路线是“原生全模态世界模型”，其核心架构UiT砍掉了传统VAE和独立文本编码器，将文本、图像、视频、空间、动作等多模态信息映射进同一共享Token空间，由统一Transformer处理。2026年4月发布的千亿参数闭源版本在六项基准测试中达到SOTA；5月，HiDream-O1-Image开源版本登顶Artificial Analysis文生图榜单全球开源模型第一；6月，商用版再次位列中国第一。这一架构创新与全球头部大厂方向一致——谷歌推出Gemini Embedding 2，英伟达发布Nemotron 3 Nano Omni，均在尝试将更多模态纳入统一表示空间。创始人梅涛认为，世界模型需要同时具备“表达世界、推演世界、构造世界”三种能力，是通往AGI的必经之路。公司还与诺亦腾机器人、百图生科等合作探索具身智能训练数据生成与微观世界模型，验证统一架构的跨领域复用能力。

智能体落地，模型能力转化为产业生产力

技术之外，智象未来的商业化路径同样清晰。公司在WAIC 2026上发布全球首个无限时长内容创作智能体vivago R1，依托自研HD-AgentOS智能体操作系统，实现创作全链路可控可校准，将内容有效可用成功率提升至85%。围绕内容创作、商业营销、影视制作三大场景，构建了“1+1+3”产品架构：以HiDream系列大模型为底座，Token Hub平台提供标准化模型能力输出，三大智能体矩阵将模型能力转化为行业解决方案。目前产品覆盖全球100多个国家和地区，拥有超5000万用户、4万家企业客户、百万级付费用户。其中HiBurst已成为TikTok官方前五大AI合作伙伴之一；“帧赞”累计制作短漫剧超5000分钟。影视产业资本的入局，正是看中其模型能真正走进影视工业级流程——从跨镜头一致性、导演级可控性到与影视工业软件的衔接，而非仅能生成炫酷视频。

资本转向：大语言模型之后，下一个结构性机会

大语言模型市场虽仍高速增长（Anthropic ARR半年从90亿增至490亿美元），但能力趋同、价格竞争加剧，平台型公司估值逻辑趋于稳定。资本开始寻找下一条仍具备结构性壁垒的AI赛道。多模态大模型天然具备数据、工程、工作流、行业Know-how四重壁垒，且市场格局远未集中。智象未来的融资案例，成为资本重新定义AI公司价值标准的一块重要样本：从“模型能力”转向“模型+智能体+行业解决方案”的综合能力，从“技术故事”转向“产业基础设施”。正如投资人所言，即使世界模型最终未必是AGI的终极答案，它依然可能成为下一代AI产业的重要基础设施。而这场融资热潮，也为具身智能、世界模型等方向注入了新的信心——一级市场正在用真金白银回答：什么样的公司，值得长期下注。