半年融资超去年1.7倍，AI有没有泡沫？投资人：5年后超90%资本投向AI

9月9日至12日，2026 Inclusion·外滩大会在上海举行，大会设置的“创投Meetup”板块成为AI创投领域的高密度交流场：全球500余名投资人、120余家AI初创企业齐聚，项目覆盖AI基础设施、具身智能、智能硬件、企业级AI、AIGC内容工具、医疗健康、能源新材料、消费出海等多元赛道，资本与项目的对接密度较2025年首届创投Meetup显著提升。

外滩大会现场：AI创投热度狂飙，半年融资规模超去年全年1.7倍

阿里巴巴创业者基金AEF NextGen Fund投资人贺飞在大会现场披露的核心数据，印证了全球AI领域的投资热度的持续升温：“2026年上半年，全球AI市场融资额已超过2025年全年的1.7倍。”
现场投资人的关注重点已发生明显转变，除技术领先性外，更追问“客户是否真实、交付能否复制、收入能否持续、团队能否穿越周期”。多位接受采访的资深投资人表示，AI正从技术变量加速演变为产业变量，资本对AI新经济的布局正从概念追捧转向对真实落地能力的系统性考察。
值得注意的是，不少创业者也在“反向选择”投资人，希望找到的不只是资金，更是真正懂行业的投资伙伴。一位智慧养宠创始人直言，投资人带来的行业判断和资源，可能比一笔钱本身更关键。

AI泡沫争议下的行业共识：泡沫并非全无价值，关键看能否催生真实价值

AI投资热潮之下，泡沫成为绕不开的话题。明羿升资本创始人翟宁认为，从营收和净利润看，当前AI产业确实存在泡沫，不少公司还没有稳定盈利模式；但泡沫并非全无价值，关键要看它是否把最聪明的人吸引到真实研究和真实问题中，而不是只制造估值幻觉。在创始人画像选择上，翟宁更看重“敬畏之心”，在他看来“聪明正在变成入场券，能不能理解监管、法律、伦理、客户和产业利益，才决定公司能否从0到1再到100”，经历过失败、能复盘、能下场干脏活累活的创业者，比只会讲趋势的人更有机会留下来。
BAI Capital AI领域投资负责人冯甜对此表达了相对乐观的看法：泡沫和创新是正相关的，如果没有泡沫，大量的资金和人才不会涌入，投资人的挑战在于能否判断哪些公司在泡沫破裂之后可以穿越周期。在估值层面，她表示依然相信市场是有效的，在创新过程中，投资人支付一定的溢价无法避免，因为投资人和创业者都在同一起跑线上，面对完全没有见过的东西，投资人也需要快速做出决策。
如是金融研究院院长管清友也指出，与2000年互联网泡沫相比，这一轮AI产业发展更扎实，无论算力、电力、大模型还是硬件都有实质进展，也已经能看到一些ToB和ToC的应用，“我不太相信今天的这些资本开支下去之后就结束了，AI带给整个经济社会系统的变化，可能也才刚刚起步，刚刚跨入门槛”。不过《经济学人》此前也发出预警，全球AI投资热潮下仅少数玩家能享受巨额收益，多数投资者或血本无归，且超半数投资集中在几年内可能过时的服务器与芯片上，一旦泡沫破裂对经济的冲击将远超预期。

峰瑞资本研判：5年后90%以上资本将投向AI，具身智能是长期核心赛道

峰瑞资本副总裁颜黔杭明确表达了对AI领域的长期看好：“AI会渗透到越来越多新领域，很多传统领域都将被重塑，从整个基金的投资策略角度，我相信5年后会有90%以上的资本投入到AI领域。”
具身智能作为当前AI创投最火热的方向之一，也成为现场讨论的焦点。中科创星AI投资人、执行董事王超介绍，中科创星自2023年上半年开始布局具身智能，最早投资了智元机器人，此后陆续投资了一些具备智驾背景的团队。他表示中科创星相信具身智能是长期赛道，不是短期投机行为，未来会持续关注和布局，重点关注两类公司：一类是系统能力较强、偏向落地的公司，另一类是能够持续捅破具身智能天花板的团队和公司。不过他也坦言，具身智能目前整体依旧处于非常早期的阶段，未来3到5年可能出现拐点。

一级市场估值过热引警示，创业者需理性匹配估值穿越周期

纪源资本姜浩楠对当前一级市场的估值情况提出提醒：近期一级市场项目估值水涨船高，有的团队第一轮估值已经达到两三年前的3倍至5倍。他认为短期来看二级市场估值将面临较大挑战，一方面海外Anthropic和OpenAI将相继上市，SpaceX已上市，大量资金会被吸纳到这些公司；另一方面国内头部几家大模型公司也在陆续准备上市，资金同样会向头部围拢。
他建议创业者保持理性，让每一个产品合理对应一个估值，拿对应的钱支撑业务发展。同时指出一级市场投资至少以5年为周期考量，投资人也需要判断企业能否穿越周期。