联发科技陈冠州：Token 经济时代来临，智能体将引爆 Token 消耗 & 市场规模

9月15日，2026年联发科天玑旗舰新品发布会正式召开，联发科技董事、总经理暨营运长陈冠州作为首位登台演讲的嘉宾，重点围绕生成式AI（GAI）发展与Token经济趋势分享核心观点。

联发科点端子侧AI成芯片升级核心赛道

陈冠州在演讲中披露了全球半导体行业的最新增长预期：2023年至2026年全球半导体行业TAM（总可用市场）成长幅度达43%，2027年全球半导体行业市场规模预估将突破11.4万亿元人民币。随着AI技术从云端不断向手机等终端设备渗透，端侧AI已经明确成为接下来芯片升级的核心方向，也将为半导体行业带来新的增长动能。

高盛预测2030年月均Token消耗将达120千万亿

结合行业研究数据，智能体的普及将推动Token消耗出现数量级跃升。与聊天机器人“一问一答”的间歇式互动不同，智能体需要持续监控环境、反复读取上下文、自动调用工具并多轮验证结果，Token消耗远高于传统交互模式。据高盛测算，普通聊天机器人单次对话约消耗1000个tokens，嵌入式Copilot每日消耗可能超过5000个tokens，而持续在线的智能体每日Token消耗量甚至可能超过10万。高盛进一步预估，到2030年全球每月Token消耗量将较2026年增长24倍，达到约120千万亿tokens，其中消费级智能体每月消耗约60千万亿tokens，企业级智能体每月消耗约56千万亿tokens。

企业级智能体成Token增长核心驱动机机互动替代人机互动

尽管消费级智能体更受普通用户关注，但高盛明确指出，企业市场才是真正决定AI产业规模的核心力量。企业级智能体的Token密度与推理需求远高于消费端应用，当前应用范围正从简单的摘要撰写，逐步扩展至程序开发、法律研究、供应链管理等高复杂度领域，Token消耗模式也从“人机互动”转向“机机互动”——机器之间的持续互动不会产生疲劳，Token消耗速度远高于人类输入。高盛预计到2040年，企业智能体将推动全球Token消耗达到当前的55倍。
目前企业级智能体仍处于早期阶段，真正大规模部署的企业不到25%，且主要集中在客服、IT运维、销售支援与企业内部知识库等Copilot辅助场景，尚未进入完全自主Agent阶段。不过随着Token成本下降，部分领域已进入经济可行区间：例如一套AI程序开发智能体每日消耗约700万tokens，成本仅约13美元，远低于同等产出的人力成本，已开始快速商业化；而涉及实时语音推理的客服智能体每日成本仍约93美元，尚未完全具备替代人工客服的经济性。

AI产业链有望迎利润率拐点三大风险仍需关注

过去两年市场普遍担忧科技企业资本支出（CapEx）持续膨胀但商业回报不同步，而智能体的普及正在改变这一逻辑：一方面Token价格在前期大幅下跌后已趋于稳定，部分高品质模型价格甚至出现回升；另一方面在英伟达、AMD、谷歌TPU、亚马逊Trainium等芯片的推动下，单位Token运算成本每年下降约60%至70%。高盛据此预测，超大规模云端服务商与模型供应商有望在2026年上半年实现毛利率转正。
不过行业仍存在三类核心风险需要警惕：

• 竞争风险：若模型能力趋向同质化，可能触发新一轮价格战；
• 治理风险：智能体的自主权可能导致错误快速扩散，企业面临更严格的合规挑战；
• 效率风险：智能体表现高度依赖企业内部数据治理水平，数据碎片化可能导致回报低于预期。