Manus回购方案浮出水面：中国投资方拟掏20亿美元买回股权，赴港IPO路径渐明

10亿美元融资买回自己：一场超越常规的回购

据彭博社报道，Manus三位创始人肖弘、季逸超、张涛正积极从外部投资者处募集约10亿美元资金，旨在“逆转”此前Meta以20-30亿美元发起的收购交易。这笔回购的估值底线是Meta当初支付的对价——至少20亿美元。若资金出现缺口，创始团队可能自掏腰包补足差额。回购完成后，Manus计划与中国投资方共同设立合资企业，随后把目光锁定在香港IPO。这意味着，这家曾被视为“中国AI出海明星”的公司，正在走一条“卖身-被禁-回购-回归”的曲折道路。

安审雷霆一击：“绕道出海”模式被彻底封堵

这笔回购方案的背景，源于一笔被中国监管机构“禁止”的跨国收购。2025年12月，Meta以超20亿美元火速完成对Manus的收购，从接触到签约仅用十天。然而，2026年4月，国家发改委外资安全审查办公室正式做出禁止决定，要求交易双方撤回收购。这是《外商投资安全审查办法》实施以来，首例在人工智能领域以“禁止”而非“附条件通过”作出的安审决定。尽管Manus已迁址新加坡、屏蔽中国IP、将核心团队与数据移出境外，但监管层坚持“实质重于形式”原则——其关键技术研发、数据积累与中国仍紧密相连，整套“绕道出海”操作被定性为触碰了科技安全红线。

拆解Meta的深度整合：比钱更难的是“人”与“技术”

回购方案面临的最大难题，不是资金，而是“拆解”。收购在事实层面早已深度完成：Manus员工已搬入Meta新加坡办公室，获得企业账号与内部系统权限，技术栈、数据、团队已深度嵌入Meta体系。要拆出来，必须终止雇佣关系、撤销权限、重新安置人员，且需所有相关个人同意。更棘手的是，创始人肖弘和季逸超此前被约谈后不得离境，与身处新加坡的团队分隔两地。此外，Manus自研壁垒存在争议——其Agent能力建基于Claude等第三方模型，能否在拆分后独立存活仍是未知数。原股东如真格、红杉、腾讯等已拿到退出资金，若回购落地，这些投资方需重新调整账目。

港股AI狂欢：Manus的估值新大陆

Manus选择港股IPO，正值香港资本市场“科技转型”的黄金窗口。2026年以来，港交所IPO募资额暴增，AI公司密集上市：智谱上市一个月市值突破4000亿港元，MiniMax首日暴涨109%。对比之下，Manus在2025年12月就已实现1亿美元ARR，月度运行率攀升至1.25亿美元，财务基本面甚至优于部分已上市公司。市场分析指出，若回购完成，Manus的招股书将成为2026年最受关注的IPO文件之一。港股对“高增长、高研发投入”的AI企业容忍度高，配售机制成熟，能为Manus提供持续输血能力，使其摆脱依赖单一收购的命运。

蝴蝶效应再扇翅膀：从“被安排”到“自己说了算”

三年前从民居起步的Manus，经历了产品爆红、全球扩张、巨头收购、监管叫停、回购自救的过山车式历程。如今，创始团队选择承担巨大的资金与操作难度来回购，本质是争夺公司控制权与未来可能性。若成功，Manus将从“美元退出”转为“港股退出”，由中国资本接盘，在国内合规框架下运营。尽管市场格局已被改写——智谱、字节、腾讯等对手蜂拥而上——但Manus联合创始人季逸超的话仍耐人寻味：“身心健康的人是打不死的，能一次次谦卑地重新站起来。”港交所的锣声何时为它而响，将是2026年AI圈最受关注的结局之一。