汤臣倍健，悄悄投了AI半壁江山

一纸公告捅破DeepSeek估值窗户纸

DeepSeek自成立以来从未公开具体融资估值，市场传闻从2000亿到5000亿满天飞。直到2026年6月，汤臣倍健发布公告披露，出资1.3亿元间接持有DeepSeek 0.04%股权，同时开润股份也披露4000万元对应0.0114%的持股。这份公告直接让市场依据公开数据推算出DeepSeek的估值区间，捅破了这层窗户纸。

5000万砸向AI芯片新势力

除了大模型，汤臣倍健还将触角伸向AI芯片。2026年6月18日，公司公告拟以自有资金5000万元投资原粒（北京）半导体技术有限公司，完成后持股0.97%。原粒半导体成立于2023年4月，基于Chiplet技术打造积木式AI推理芯片，2026年5月刚完成超5亿元Pre-A轮融资，其首款端侧AI芯片CCS-1系列已完成流片并点亮。尽管原粒半导体尚未盈利，但汤臣倍健明确将此视为财务性投资，旨在建立对前沿科技的认知窗口。

拿着24亿现金的“保健品印钞机”为何跨界

汤臣倍健主业增长乏力，2025年营收同比减少8.38%，但现金流极为充裕。截至2025年末，公司货币资金为24.49亿元，资产负债率仅19.95%。这使其有底气以“闲钱”进行财务投资，既不影响主业运营，又能分享科技企业成长红利。董事长梁允超配偶栾晓华间接持有原粒半导体股权，构成关联交易，但公司强调投资符合股东利益与国家创新驱动战略。

财务投资背后的“认知窗口”逻辑

从DeepSeek到原粒半导体，汤臣倍健的AI投资呈现“小额、分散、财务性”特征。公司公告中明确，投资目的不是业务协同，而是“建立对前沿科技领域的认知窗口”。这种策略让保健品巨头能以极低成本试水AI赛道，即使单个项目失败也不伤筋骨。而一旦所投项目如长鑫科技般上市，回报将极为可观——长鑫科技上市首日市值破3.3万亿元，为合肥国资带来超万亿浮盈，阿里、蔚来等跟投方均获数倍收益。汤臣倍健的AI布局虽尚处早期，但已然成为A股跨界投资AI的典型案例。