智谱市值超6200亿，海淀赢麻了

市值飙破6200亿，五个月狂涨十倍

从今年1月以116.2港元/股登陆港交所，到如今股价突破1600港元，智谱在短短五个月内完成了十倍涨幅的奇迹。上市首日市值仅550亿港元，市场一度冷淡，但随后技术突破与战略合作接连引爆股价：1月中旬与滴滴合作令单日涨超30%，GLM-Image开源登上Hugging Face榜首，GLM-5.1在编程基准测试中拿下开源第一，带动股价单日暴涨37%。截至5月28日，智谱盘中最高触及1650港元，总市值站上7200亿港元，稳坐中国大模型第一股宝座。

海淀区政府一笔投资赚了20倍

作为海淀区政府设立的市场化投资平台，中关村科学城在2024年9月以200亿元估值领投智谱，当时这一决策被视为对“学院派”大模型的重注。如今随着市值超过6200亿港元，该平台账面回报已超20倍，折合回报金额超过1000亿港元。海淀区长期聚集清华、北大等顶尖高校，全国约四成AI人才汇聚于此，超八成扎根海淀，本次投资正是区域产业培育的经典案例。此外，清华旗下的华控技术作为初始股东，持股3.48%，对应市值超200亿港元，高校成果转化再获丰收。

426名员工身家千万，清华团队写就财富神话

智谱从2021年起设立员工持股平台“慧惠”与“智登”，分别持有7.53%和5.18%股份，对应市值超400亿港元和300亿港元。其中“慧惠”包含426名在职及前员工，“智登”有25名员工及顾问，人均持股市值高达数千万港元。创始人团队同样来自清华：首席科学家唐杰、CEO张鹏、董事长刘德兵，均出自清华计算机系。公司坐落于清华科技园，从实验室技术转化到千亿市值，清华系再度缔造“学院派创业”标杆。

全球大模型第一股炼成记：技术SOTA驱动市值

智谱的核心竞争力在于坚持自研GLM架构，其“自回归填空”机制在长文本理解、逻辑推理上形成差异化优势。从百亿参数GLM-10B到千亿开源GLM-130B，再到GLM-4.5/4.6/4.7系列，智谱在全球评测中不断刷新纪录：在Code Arena代码盲测中与Claude、GPT-5并列第一，AA智能指数综合评测登顶开源与国产双榜。商业化方面，MaaS模型即服务模式已赋能1.2万家企业、8000万台终端设备、4500万开发者，OpenRouter付费API收入超过所有国产模型总和。招股书显示，本次募资70%将用于通用AI大模型研发，持续巩固技术护城河。

从被投资到做投资：智谱加码CVC生态

市值攀升之际，智谱并未止步于二级市场。2024年，其领投设立15亿元Z基金，已投资基流科技、无问芯穹等早期项目。2026年5月，智谱再联合国泰君安、湖北集成电路产业基金等成立5.4亿元上海智谱国泰海通人工智能产业创业基金，重点布局创业投资。此外，还先后入股上海驭驯网络、成立杭州跃霄管理咨询合伙企业、江苏智谱星连科技等，加速构筑覆盖底层设施、行业方案到应用创新的全产业链生态。从大模型独角兽变身产业资本LP，智谱正以“技术+资本”双轮驱动，在AI赛道中持续开疆拓土。