20亿美元被一笔勾销后，Manus打算香港上市翻盘？

20亿美元收购案为何突然“翻车”？

2026年4月，中国外商投资安全审查工作机制办公室首次公开叫停了一桩AI领域的外资收购案——Meta以20亿美元收购AI初创公司Manus的交易。监管的核心考量在于Manus作为中国团队打造的AI智能体，在训练中积累了大量中国用户数据，其自主执行复杂任务的能力直接关联国家信息安全。而Meta作为美国科技巨头，长期以来无法满足中国对关键AI技术的监管要求。这笔交易原本资金已基本完成转移，但被强制要求撤销，Manus面临技术被Meta完全吸收、团队解散甚至承担投资赔偿的绝境。

10亿美元回购：创始人自掏腰包也要“赎身”

为逆转局势，Manus三位创始人肖弘、季逸超、张涛正在寻求约10亿美元的外部融资，用以从Meta手中回购公司，估值至少匹配Meta当初20-30亿美元的收购价。但10亿美元仅能覆盖Meta退出对价的三分之一到一半，剩余差额需要创始团队注入个人资本，早期投资人也将被迫将已获得的退出收益重新投入。若不完成回购，Manus不仅将失去公司控制权，还可能因监管处罚彻底出局。目前双方仍在就剥离细节谈判，Meta可能保留部分技术授权或获取未来商业分成，但谈判结果尚未明朗。

告别“Agent第一股”光环：技术溢价被开源干到地板价

Manus曾在2025年3月爆火，凭借“自主上网、拆任务、跑工具、端到端交付”的能力，4小时拿下千万访问量，邀请码被炒到5万元，一级市场迅速给出20亿美元估值，被视为“Agent赛道终局”。但到了2026年，美股AI泡沫结构性退潮，资金从“概念”转向“利润”。Manus虽年化收入达1.25亿美元，但用户留存低、获客成本高，企业级服务近乎空白。更致命的是，OpenClaw等开源Agent框架凭借免费、可定制、强大性能，直接把Manus的技术溢价压制到地板。Vibe coding的兴起更切中了Manus依赖的“消费级AI”人群，其市场地位岌岌可危。

港股IPO：唯一出路还是国家队的“入场券”？

脱离美国资本市场后，Manus选择香港上市并重新落地中国，被认为是监管框架下的唯一战略选择。智谱AI上市后市值突破5000亿港元，MiniMax首日市值站上千亿港元，而Manus的财务质量远超已上市同行，市场对其港股估值预期直接喊出“3000亿人民币起步”。一旦成功上市，Manus有望变身“国家队”，拿下政府、国企、事业单位的私有化部署订单，一年利润将不可估量。创始团队也将通过回购和港股IPO重新获得公司绝对控制权，但前提是今年内完成融资和回购，并马上走邀请通道发行上市。